13.05亿元磷化铟供应，云南锗业获美国光模块龙头大单
2026/11/04
admin
AI数据中心对800G、1.6T高速光模块的追逐，正沿着产业链一路向上游材料端传导。作为EML、DFB激光器不可替代的衬底材料，磷化铟在2025年纳入出口管制后，兼具"紧缺"与"战略"双重属性，价格与订单同步升温。
11月3日晚间，云南锗业公告，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司与美国光通信厂商应用光电（Applied Optoelectronics，下称AOI）签署《长期供货协议》及《年度合同》，双方达成磷化铟的长期供应。
13.05亿元、5年90万片，云南鑫耀与AOI签订磷化铟长单
根据公告，本次交易采用"长期供货协议+年度合同"的双层结构。
长期协议约定2027年1月1日至2031年12月31日的采购周期与每年18万片的预计采购量，但属于框架性安排，实际价格与交付数量以后续年度合同、采购订单及商务部出口许可证批准数量为准。年度合同则锁定2027年度18万片、1.944亿美元（约合人民币13.05亿元）的具体订单。
云南锗业表示，本次签约是双方既有合作的深化，体现了客户对公司4英寸N型磷化铟衬底品质及批量供货能力的认可。
AOI光通信收入翻倍，磷化铟衬底需求增长
此次AOI与云南鑫耀签下磷化铟长单，无疑是为了保障上游材料长期正常供应，以应对未来下游市场对于光通信产品需求的增长。
目前，AOI主营光通信产品制造商，已覆盖从激光器芯片、光器件到高速光模块环节，主要服务于数据中心、有线电视（CATV）和电信（含FTTH）三大终端市场。
2026年是AOI数据中心业务的放量之年。其二季度财报显示，公司整体实现营收1.919亿美元，环比增长27%、同比增长86.4%，GAAP毛利率27.7%。
其中，数据中心业务收入1.077亿美元，同比大增140.4%，占营收比重升至56%，首次超过有线电视成为第一大业务。
AOI的800G产品在二季度贡献营收1280万美元、同比增长超过10倍，管理层预计三季度，产品营收再增近5倍；三季度，公司预计营收约2.55亿—2.90亿美元，同比增幅中值约51%。
针对下游需求带来的业绩增长，AOI同步开启光通信技术的产能扩张。
在8月的Rosenblatt 技术峰会上，AOI披露了明确的扩产路线，光模块月产能已从目前的20万只以上，计划年底提升至65万只，2027年底进一步超过93万只，其中2027年过半产出将由美国本土工厂贡献。
AOI预计，到2027年底，数据中心业务实现月收入4.71亿美元，届时800G模块月贡献约2.17亿美元、1.6T模块约1.64亿美元、100G/400G约0.9亿美元。此外，目前公司手中还握有来自头部云厂商的超2亿美元1.6T模块长期订单。
对于AOI而言，与衬底供应商签订多年期长单、锁定交付，是产能保障的理性选择。值得注意的是，AOI此前也与AXT签订衬底采购，此次新增云南鑫耀作为长期供应方，将进一步稳固上游材料供应。
目前，AOI已有多家磷化铟衬底供应商储备。此前，AOI公司CEO透露，公司已锁定磷化铟衬底供给，包括2家欧洲、2家日本以及3家中国供应商。
海外大单加码，云南锗业磷化铟业务成长持续
对于云南锗业而言，此次子公司签下海外大单，将继续为其磷化铟业务增长提供动能。回看2026年至今，云南锗业的磷化铟业务状况持续向好。
订单端，7月，云南鑫耀与另一客户签订供货协议，预计总金额5.7亿至8.55亿元，占2025年度营收的53.48%至80.23%，产品在2026年8月至2027年12月分批交付。加上本次AOI订单，公司在手磷化铟框架订单已覆盖未来数年产能。
产能端，今年上半年，云南锗业的磷化铟晶片产量达9.18万片，同比增长159%。公司计划2026全年生产18万片。
4月，云南锗业启动了扩产项目，在现有15万片年产能基础上，新建年产30万片生产线（含6000片6英寸产品），达产后总产能将达45万片/年。
在磷化铟等业务带动下，今年前三季度云南锗业实现营收13.64亿元，同比增长70.71%，归母净利润1.76亿元，同比增长869.79%。其中，第三季度单季实现扭亏为盈。
对云南锗业而言，AOI这份5年长单为公司扩产提供了确定性锚点，但出口许可审批、客户执行节奏与汇率波动仍是悬在订单之上的未知变量。
对行业而言，美国光模块厂商向中国衬底厂锁单，一定程度意味着国产磷化铟已通过国际头部客户认证。未来，国产磷化铟企业或在全球光通信高速发展趋势下，迎来发展新机遇。（文：集邦光通信 Mike）
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