【光伏周评】硅料硅片博弈政策预期，电池组件承压探底（4.29光伏价格）

多晶硅

当前硅料库存依旧维持52万吨以上，临近五一假期，叠加4月中旬后的相关政府部门与会议积极政策信号，市场对于政策引导新一轮反内卷预期持续加强，近期签订订单出货量有所增大，成交价格维持相对稳定。

短期来看，期货价格上升以及反内卷信号增强再次提升硅料价格筑底信心，但终端市场尚未出现明显增量，从供需角度看，硅料价格反弹动力不足。后续市场走势将会受到政策具体措施落地情况与市场需求是否能出现明显上升的双重影响。

硅片

当前硅片环节库存继续维持25GW以上，下游电池厂开工相对稳中有升，需求有小幅提升。受上游硅料期货价格上行及市场对后续行业自律会议的政策预期影响，硅片环节情绪有所修复，价格逐渐筑底企稳。

短期来看，市场供需变动不大，反内卷政策预期托底，硅片筑底企稳信号渐渐清晰，但5月份开始国内集中式项目逐渐启动，对于大尺寸订单需求可能出现阶段性集中现象，尺寸间可能出现价格分化，重点关注终端项目订单需求变化。

电池片

当前电池库存维持一周左右，整体成交价格继续维持低位，183/210R尺寸价格普遍0.33元/W，贸易商价格在0.325元/W以下，210价格相对有支撑，约0.335元/W左右。

当前价格逐渐企稳，主要原因为一是上游硅片价格筑底且报涨；二是国家相关部门近期政策预期较强，电池厂已经处于亏损状态，同样有挺价意愿。

短期来看，近半月，白银现货价格走低，电池成本支撑再度走弱，电池反弹动力不足。如白银价格持续下跌，电池价格仍有下行压力，价格可能跟随终端项目订单变化而出现分化。

光伏组件

进入4月，海外市场需求明显回落，国内终端项目受政策与产业链波动影响，观望情绪日益浓厚，导致组件新增订单环比出现大幅缩减。

上游环节释放明显降价信号，硅片与电池片价格持续走低，使得组件端的成本支撑力进一步瓦解。虽然一线头部企业仍试图维持高位报价以挺价，但市场博弈激烈，实际成交已下移至0.75-0.78元/W区间。国内大型集中式电站项目的成交价普遍低于上述区间，部分前期签订的0.72元/W低价订单已进入实质性交付阶段。

短期来看，在供需失衡矛盾未消、成本持续下行、终端观望情绪的多重压力叠加下，组件价格短期内仍将面临下行压力。