多晶硅
供给：当前硅料库存持续高企，整体维持在51万吨以上。去库存进度十分缓慢，市场供给呈现明显的过剩状态，企业端面临着严峻的库存积压压力。
需求：由于下游整体需求表现不佳，叠加硅片环节自身持续降价，导致硅片厂对硅料的采购态度变得极为谨慎，主要以保守观望和压价采购为主。
价格趋势：本周市场成交稀少，多为二三线企业以45-50元/Kg成交，通威等头部企业报价暂稳在50元以上，但市场传言部分菜花料已跌至40-45元/Kg。受自身高库存与下游谨慎压价的双重拖累，短期内硅料价格仍面临较大的下行风险。
硅片
供给：当前硅片库存依然高企，持续维持在26GW以上，整体供需过剩的局面尚未改善，企业出货与去库压力依旧严峻。
需求：下游电池环节复工进度不及预期，对硅片的有效采购需求十分疲软，未能对市场形成有力提振。
价格趋势：头部与二三线企业开启轮动降价，当前183N、210RN及210N尺寸主流价格已分别降至1.05元/片、1.15元/片和1.35元/片。受下游需求不佳及上游硅料价格持续下行的双重拖累，当前硅片价格尚未企稳，后续仍有被连带下探的空间。
电池片
供给：当前电池环节正处于缓慢复工阶段，整体库存天数依旧维持在8天左右的偏高水平，市场去库存压力依然存在。
需求：下游终端需求迟迟未能得到有效提振。同时，随着出口退税调整节点临近，海外需求面临急速下滑的风险，整体需求端支撑严重不足。
价格趋势：受下游需求疲弱与上游硅片持续降价削弱成本支撑的双重挤压，本周电池价格已开始松动，主流报价降至0.41-0.42元/W左右。结合当前约2.1万元的白银现货价格测算，预计后续电池价格仍有0.05元/W左右的下探空间。
光伏组件
供给：随着硅料、硅片等产业链上游环节价格不断走低，组件端的成本底座持续走弱，当前市场现货供给充足。
需求：当前出货主要依靠海外发货支撑，国内项目尚未实质性启动。尽管后续国内集中式项目将陆续展开，但央国企招标对价格的压制作用非常明显。
价格趋势：尽管部分一线大厂报价仍勉强维持在0.8元/W以上，但现货市场主流成交价已降至0.78元/W左右。在终端需求尚未爆发与上游成本塌陷的“双弱”背景下，组件价格后续同样面临下行风险。
