DRAM市场3Q25合约价展望上涨，DDR4供给紧张推动新世代转进。Micron财报亮眼，高毛利产品带动绩效。HBM成长快速，DDR4逐步退场，公司将聚焦高附加价值产品，行业供给偏紧。
2025年第二季PC DRAM合约价持续上涨，供需变化使DDR4价格涨幅高于DDR5，原厂减供及市场提前备货推升价格，3Q25 DDR4甚至超越DDR5。Nanya供应增加也带动整体市价上扬。
DDR4停产消息引发抢货潮，现货及合约价大幅上涨，尤其DDR4 8/16Gb涨势最剧。供需失衡持续，后续合约价仍看涨，消费性DRAM也供不应求。DDR3因供给仍高，价格较稳定。
3Q25存储器市场因供给紧缩与旺季效应，旧规格如DDR4价格大涨，新品涨势有限。NAND Flash上涨收敛，仅企业级产品动能强。供货商策略产能调整及各类需求迭加，推升整体存储器价格高于预期。
DDR4因EOL效应推升价格与备货需求，市场聚焦特定业者；DDR5受CSP回补订单带动小幅增量，整体价格持平。CSP平台推动下，AMD于Server市场渗透提升，高频DRAM及新制程同步受惠，原厂获益空间增加。
AI市场主要由北美CSP及OEM客户带动成长，Blackwell平台新机种将扩大出货。中国市场因地缘政治影响AI方案供应，面临变量。整体AI服务器出货预期仍将维持双位数成长。
地缘政治影响及旧品停产促使DRAM价格走强，DDR4需求热度高于DDR5。Micron将于年底停产旧世代DRAM，市占与议价力提升。新技术与AI应用带动HBM成长，供给持续紧张。
美国或取消中国厂技术豁免，但因中国厂多采成熟制程，逐案审查下预期供应链仍维持稳定，市场冲击有限。
本报告分析DRAM市场，预计合约市场DDR5涨幅受限，DDR4现货需求仍旺盛，受支撑美国大厂协议影响。NVIDIA动态成为焦点，供应链及产品预估调整，RTX PRO 6000D实际出货与当前市场预期恐存在差距。
Amazon积极扩展其自研AI ASIC服务器，强化AWS云端AI训练竞争力。新一代Trainium芯片设计多样化，满足不同训练需求。NVIDIA平台上，Delta成为主要电源供货商，推动高功率AI服务器发展。
产业资讯
