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关键字：姚嘉洋，
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2019/12/04
根据集邦咨询旗下拓墣产业研究院最新调查，第三季受到中美贸易战影响持续，加上华为仍未脱离实体列表，导致部分美系IC设计业者的营收衰退幅度扩大，其中以高通(Qualcomm)最为显著，衰退逾22%。
拓墣产业研究院资深分析师姚嘉洋表示，排名第一的博通(Broadcom)，因主力客户为华为关系企业，在华为仍未脱离实体列表的禁令下，营收受到影响最为明显，已连续三季呈现年衰退，第三季衰退幅度更扩大至123%。
排名第二的高通同样受到中美贸易战影响，在华为以自有处理器搭配手机的策略下，持续拉高出货，进一步压缩其他Android手机品牌市占，也直接影响了高通的芯片营收表现。此外，高通亦面临联发科(MediaTek)与紫光展锐(Unisoc)的急起直追，加上智能手机市场仍未进入5G换机需求，导致第三季衰退幅度扩大至223%，幅度居前十大业者之冠。
位居第三名的英伟达(NVIDIA)，透过持续控制游戏显卡的库存水位，第三季营收衰退幅度相较前两季已经大幅缩小，约95%。
至于超威(AMD)与赛灵思(Xilinx)则是唯二营收成长的美系芯片业者。超威因英特尔CPU缺货问题未解，得以进一步扩大在NB与PC市场的市占，带动第三季营收年成长9%，而赛灵思(Xilinx)则是旗下所有产品线皆有成长表现，包含数据中心、工业、网通、车用等，第三季营收年增率维持117%的双位数成长。
排名第七的美满(Marvell)由于近期存储应用需求优于预期，所以今年上半年营收表现亮眼，但第三季由于需求减缓，加上华为亦是Marvell重要的网通芯片客户，在受到实体列表政策影响下，第三季营收较去年同期衰退165%。
台系业者中以瑞昱(Realtek)营收表现最亮眼，第三季年增达305%，主要由音频、以太网络与电视等产品挹注。联发科在以美元为计算基础下，营收相较2018年同期下滑14%；但若以台币计算，则是小幅成长03%，主要受惠于智能手机市场表现出色，加上消费性电子需求回温。
综观2019年全年，由于前三大美系IC设计业者表现不佳，全球IC设计产业的产值将呈现衰退。进入2020年，若美系业者能顺利调整营运方向，规避中美贸易战的限制，加上服务器与智能手机等终端产品有望复苏，以及5G、AI发展推升需求，IC设计市场预期将恢复成长。
2019/08/29
根据集邦咨询旗下拓墣产业研究院最新统计，全球前十大IC设计业者2019年第二季营收排名出炉，受中美贸易战及供应链库存攀升影响，全球消费性电子产品包括智能手机、平板、笔电、液晶监视器、电视与服务器等市场需求皆不如预期，前五名业者第二季营收皆较去年同期衰退，其中英伟达(NVIDIA)衰退幅度最大，达201%，这也是英伟达近三年来首见连续三个季度营收呈现年衰退的情况。
拓墣产业研究院资深分析师姚嘉洋表示，博通(Broadcom)与高通(Qualcomm)的主力市场皆在中国，在贸易战与中国市场需求不振的情况影响下，中国系统业者对零组件拉货力道疲软，导致博通与高通第二季营收皆较去年同期下滑。而高通同时面对联发科(MediaTek)与中国手机芯片业者紫光展锐(Unisoc)的急起直追，联发科自2018年以来持续采用12nm制程导入行动处理器产品线，大幅优化产品成本结构，提升产品性价比表现，而紫光展锐先后将Cortex-A55与A75等CPU置于中低端处理器，也为客户带来更多选择，使得高通在中低端市场面临严苛的竞争。
至于在前十大业者中，衰退幅度最大的英伟达，尽管其车用与专业视觉应用仍有成长，并且积极控制前期高库存问题，但受到游戏显卡与资料中心产品大幅衰退的冲击，仍止不住连续三个季营收年衰退的态势。不过，英伟达第二季的衰退幅度相较于第一季，已经略有回稳，加上库存有效降低下，预计第三季营收衰退幅度应可持续缩小。
联发科第二季营收为新台币61567亿，相较于2018年同期成长18%，毛利率也持续回升，但受到汇率关系影响，换算成美元营收后，第二季营收较去年同期衰退27%。尽管联发科与高通同样受到全球智能手机市场需求不振的影响，但联发科持续以12nm制程打造高性价比的手机应用处理器产品线，并逐渐导入中低端市场，例如目前OPPO与小米的中低端机种皆有搭载联发科芯片，进一步压缩高通手机芯片出货表现。
至于超威(AMD)虽然在处理器与资料中心领域表现优异，但受制于GPU通路产品、区块链与半客制化产品销售不振的情况，拖累营收表现。赛灵思(Xilinx)虽然是美系芯片大厂，但由于客户类型广泛，除了资料中心应用略受影响外，其他如工业、网通、车用等市场皆有成长，而美满(Marvell)也受惠于网通市场需求增加，与赛灵思在众多美系芯片业者营收表现不佳的同时，缴出营收逆势成长的成绩单。
而台系IC设计业者联咏(Novatek)与瑞昱(Realtek)第二季的表现亮眼，联咏由于拥有TDDI方案，受到陆系手机业者青睐，加上AMOLED驱动芯片需求殷切，营收相较于去年同期成长约18%。而瑞昱则是受惠于PC、消费性与网通产品皆有其市场需求，营收较去年同期大幅成长302%。
至于新思(Synaptics)在行动市场领域表现不佳，拖累整体营收，而戴泺格(Dialog)则是在客制化混合讯号、连线与音讯应用皆有成长表现，让Dialog整体营收重回第十名的位置。
展望第三季，由于中美贸易战仍然持续进行且未见到缓解迹象，即便是进入半导体市场的传统旺季，各大芯片设计业者能否维持成长表现，仍端视销售策略能否分散中美贸易战所带来的市场风险。
2019/06/27
根据集邦咨询（TrendForce）旗下拓墣产业研究院最新统计，2019年第一季全球前十大IC设计业者营收及排名出炉，前五名中仅有联发科维持小幅成长，其余包含博通、高通、英伟达与超威皆出现衰退，其中英伟达因库存尚未完全去化，衰退幅度最大，达244%。
拓墣产业研究院资深分析师姚嘉洋指出，尽管全球主要的IC设计业者在2018年皆交出不错的成绩单，但因中美贸易战的影响，加上中国市场成长动能趋缓，使得2019年全球市场呈现相当保守的氛围，多家IC设计业者在2019年第一季的表现皆不如预期。
英伟达衰退幅度最大的原因在于游戏显卡库存尚未完全去化，其游戏显卡第一季营收大幅衰退409%。而扮演另一成长主力的资料中心市场也因为超大规模（Hyperscale）资料中心与企业在GPU采购数量的逐渐趋缓，出现近三年来的首次衰退，预计第二季的营收表现仍会持续衰退，估计衰退幅度约为20%左右。
此外，受贸易战影响，博通半导体部门第一季营收相较于去年同期也呈现下滑态势。不过博通在完成收购CA Technologies之后，对整体营收将有所帮助。但在中美贸易战越演越烈的情况下，预料第二季仍会持续衰退，估计将较去年同期衰退7%上下。
至于高通仍是受到智能手机需求明显下滑，使得今年第一季手机芯片出货量较去年同期衰退171%。而联发科虽然也受到全球智能手机市场影响，但由于自去年开始陆续导入如OPPO、小米等客户，加上在智慧家庭市场也多有斩获，使得第一季营收达正成长表现。展望第二季，联发科营收将受到美元汇率影响，相较去年同期将小幅衰退15%，但若以新台币计算则预估将成长约2%。
至于台系两家大厂联咏与瑞昱今年第一季皆交出不错的成绩单。尽管全球智能手机成长动能受限，但由于TDDI与AMOLED面板成为该市场的新宠儿，在渗透率逐渐提高的情况下，联咏搭到市场顺风车使得第一季营收表现相当出色，营收排名也超过瑞昱，夺下第八名的位置。而瑞昱则是受惠于网通与显示市场的带动，加上真无线蓝牙耳机市场需求热络，使得第一季营收维持成长表现。
展望2019年全年，贸易战及全球终端市场成长动能趋缓，恐将持续影响全球IC设计业者下半年的营收表现。
2019/02/27
根据拓墣产业研究院最新统计，2018年全球前十大IC设计业者营收排名出炉，前三名依序为博通、高通、英伟达。前十名中，高通因受到智能手机需求疲弱影响，衰退幅度最大，营收较前一年衰退39%；联发科同样受智能手机需求不佳冲击，2018年年营收衰退07%(以美元计算)，然而，若以新台币计算，衰退幅度仅为01%。
拓墣产业研究院资深产业分析师姚嘉洋指出，高通2018年的产品策略虽然相当积极，但因为失去苹果2018年的新机LTE Modem订单，加上华为搭载麒麟处理器的比例稳定爬升，使得高通手机芯片出货量下滑，致使营收表现也受影响。反观联发科去年在不断致力于调整产品组合与成本结构的情况下，衰退幅度已大幅缩减。
观察前十大IC设计业者2018年整体状况，其中八家厂商全年度营收相较于2017年皆为正成长的表现，受到网通基础建设、资料中心、电视等终端市场维持稳定成长动能，其次则是透过收购方式提升营收表现。受惠于市场成长动能的业者有博通、英伟达、超威、赛灵思、联咏与瑞昱；得益于收购的则是美满电子与戴乐格半导体。
超威在2018年的表现可谓相当出色，成长率仅次于英伟达，居于第二，主要原因是超威的运算与绘图运算产品线表现亮眼，营收达413亿美元，成长率为386%，这要归功于超威在处理器与绘图处理器陆续采用7nm制程，成功打进服务器市场。
不过，必须注意的是，2018年第四季有不少业者的表现低于原本市场预期，包含英伟达、美满电子与戴乐格半导体等公司皆在最新一季财报下修其财务预测。以英伟达为例，由于游戏占该公司营收五成以上，然而该公司最新一季的游戏营收大幅滑落，使得2018年整体营收表现不如外界预期，这也显示英伟达的游戏显卡库存仍未去化完毕，恐怕还需要一至两季的库存去化时间，才有机会恢复正常的营运表现。但就成长率而言，仍是居于前十大IC设计业者之冠。
展望2019年，姚嘉洋表示，全球前十大IC设计业者的成长表现将受到不少外在因素所累，像是智能手机成长率将持续衰退，加上今年不论是5G或折叠式智能手机仍将止于题材性话题，实际的出货量及渗透率仍相当有限。而华为在智能手机市场的态度仍然相当积极，这势必将压缩到其他OEM业者的市场表现，对于高通与联发科在2019年的市场表现，将是不利的影响因素。
而服务器的成长表现预期将低于2018年，主要原因来自于各大CSP业者的资料中心建置已陆续到位，对于服务器的需求将逐渐放缓，另外，全球车市需求可能将持续受到压抑。因此我们对于2019年前十大IC设计业者的营收表现看法较为保守。
2018/11/21
根据拓墣产业研究院最新统计，全球前十大IC设计业者2018年第三季营收及排名出炉。受惠于网通、资料中心、车用领域与消费性电子的成长动能，大多数IC设计业者的营收表现皆较去年同期成长，仅有Qualcomm出现微幅衰退的情况。三家台系设计业者如联发科、联咏与瑞昱等，则受消费性电子的带动，第三季成长表现出色。联发科自第二季开始，已摆脱衰退阴霾，第三季较去年同期成长3%。
拓墣产业研究院资深分析师姚嘉洋指出，Qualcomm在前三季的处理器产品策略相当积极，在第三季结束前便已经推出五款不同市场定位的处理器产品。尽管其产品布局完整，出货量相较于去年同期也有所成长，但仍受全球智能手机市场成长动能迟滞的影响，导致价格下滑、第三季营收较去年同期衰退01%。
NVIDIA第三季营收年成长率表现最佳，原因在于游戏、专业视觉、资料中心与车用等应用领域依然保持强劲的成长动能。其中又以资料中心表现最为出色，营收年成长率达653%。
而Marvell于今年7月6日完成收购Cavium后，第三季营收超过赛灵思、排名第六，并带动其营收年成长率达282%，仅次于NVIDIA。
观察台系IC设计业者第三季表现，姚嘉洋指出，联发科持续调整旗下产品组合，加上12纳米制程产品的助力，并强化处理器成本结构，使得第三季营收较去年同期成长3%，其毛利率达385%，创下自2016年以来的单季毛利率历史新高。
联咏的系统单晶片产品受到市场的青睐，主要的原因是来自全球TV市场的成长动能。瑞昱在中国网通市场与传统旺季的带动下，第三季营收较去年同期成长79%。
展望第四季与明年第一季，姚嘉洋认为，尽管Qualcomm已经对智能手机所需的RF收发器元件、车用电子与物联网采取相对积极的产品策略，但能否减缓智能手机市场成长力道下滑所带来的冲击，尚有待观察。联发科虽然也受到智能手机需求影响，但历经近一年的营运与产品组合的调整后，已渐入稳定发展阶段。
至于AMD则是受惠于台积电的7纳米制程，在CPU与GPU新品陆续到位的情况下，应可提升在服务器与资料中心市场的能见度；NVIDIA虽然在第三季营收年成长率居冠，然而因游戏显卡收入成长不如预期，导致整体财报表现也未若业界的预期。由于NVIDIA的营收主力来自游戏显卡（Gaming）市场，以第三季为例，游戏显卡营收占整体近60%，但第三季受到挖矿市场需求不振冲击，造成Pascal中阶游戏显卡出现供过于求的状况，进而面临库存问题。因此，NVIDIA势必要在最短时间内去化库存，以利新一代图灵架构的游戏显卡在市场上的销售，而在去化库存的这段时间内，恐不利NVIDIA的营收表现，短期内NVIDIA应将进入调整期。
